Existem diamantes de todas as cores. Os mais freqüentes são os de tonalidades amarela; na graduação são incluídos na categoria dos incolores, a menos que seu tom amarelo seja forte. Os diamante de cores fantasia (fancy diamonds), que possuem uma cor acentuada (verde, vermelho, azul, violeta, marrom, amarelo) alcançam altos valores entre os colecionadores.

Inicialmente existiam termos e definições divergentes que induziam a erros; atualmente, existe um acordo internacional quanto à graduação das cores, a chamada série amarela. Hoje, sabemos que certas diferenças não estão na qualidade da cor mais sim nos fenômenos da fluorescência. O River (corresponde atualmente à letras “D” e “D” da GIA, ao excepcionalmente incolor extra e excepcionalmente incolor) possui uma tonalidade amarelada não intensa; caso contrário, se incluiria nas cores fantasia.

As pedras grandes dão a impressão de terem uma cor mais intensa que as pequenas.

Para o leigo é quase impossível diferençar os diamantes segundo as cores dentro da série amarela.